Moody's explica los riesgos para la calificación de México

México.- La calificadora Moody´s explicó que la baja en la calificación del 20 de mayo pasado que dejó a nuestro país en BAA3, derivó de un conflicto entre las políticas públicas de la actual y la pasada administración, que han presionado las finanzas públicas.

Renzo Merino, Vicepresidente de riesgo soberano, detalló que la calificación no sólo refleja lo que ya pasó sino, también lo que se prevé hacia adelante.

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"¿Qué fue lo que ocurrió? No solamente es un tema de balances fiscales y números de deuda, esto es un resultado de lo que ha venido ocurriendo ya en los últimos años, donde vemos que hay un conflicto entre las prioridades de las políticas prioritarias del gobierno anterior y el actual, que han estado en conflicto y han puesto mucha presión sobre las cuentas fiscales y también se ha dado esta situación en un contexto de crecimiento económico bajo".

Moody's señala presión sobre las finanzas públicas

Dijo que reglas fiscales incumplidas y cuestionamientos de los supuestos macroeconómicos y de consolidación fiscal, afectan la percepción de los mercados y el costo de financiamiento.

Apuntó que la fortaleza fiscal de México se deterioró, reconoció que aunque si se hizo un esfuerzo importante por reducir el déficit fiscal, pero en la realidad, el país, está financiando déficit más amplios a tasa más altas, lo que implicó una mayor carga de los intereses.

"Viendo hacia adelante y con las dificultades que claramente enfrenta el gobierno para reducir el déficit nosotros proyectamos una una senda de consolidación fiscal para los déficits en los próximos años mucho más gradual de lo que había prometido el gobierno y sean los criterios del 2025, los criterios 2026 y aún en los pre criterios del 2027, con nuestro supuesto es para el déficit en los próximos años, lo que terminará ocurriendo es que la deuda en los próximos años es aproximada al 55% del PIB y ahí, es donde vemos veríamos los riesgos no?...la carga de la deuda, o la senda de la carga de la deuda, que quizás es lo más importante, no es el único elemento que nos preocupa desde la perspectiva fiscal, sino cuánto consumen los pagos de interés y la deuda de la carga en México, sobre, los ingresos del gobierno general".

Moody's advierte riesgos para la calificación de México

Se refirió a los riesgos para la calificación hacia adelante, que podrían deteriorarla, aunque acotó que aún hay tiempo para evitarlo…

"Si los números fiscales y de deudas, siguen moviéndose en una senda de deterioro, eso obviamente pesaría sobre la fortaleza fiscal del gobierno de México, pero también sería indicativo de que algo ha cambiado estructuralmente en cuanto a la capacidad del manejo fiscal en el país, no estamos ahí todavía. Todavía se pueden hacer cambios, pero es algo que vamos a estar monitoreando este año y el próximo y lo que nos indique para la senda de consideración fiscal más allá del 2027… el manejo, la credibilidad y la eficacia del manejo fiscal, hacia adelante, es un tema clave para el para la trayectoria de la calificación".

Añadió que en el contexto de la pandemia se perdieron los colchones financieros que tenía el gobierno, para apoyar la estabilidad macroeconómica y aunque hay ciertas medidas en los últimos años para tratar de volver a llenar esos colchones, será difícil en el contexto actual fiscal y crecimiento bajo.

Moody's señala riesgos institucionales y regulatorios

Recordó que un tercio de las rebajas en las calificaciones que se dieron en los 80s, estuvieron relacionadas con los deterioros institucionales, las instituciones acotó, importan mucho, para el análisis de riesgos soberano, señaló que México enfrenta desconfianza por la reforma judicial, la certeza regulatoria, la confianza de los inversionistas y la gobernanza, por lo que los inversionistas consideran que no es un buen momento para invertir.

Resaltó que la expectativa que se tenía por relocalización de cadenas se perdió en 2023, por temas relacionados con la confianza, incertidumbre ya sea por factores internos o externos sumado a la revisión del TMEC, dijo que para la firma, México va a seguir manteniendo un acceso preferencial en materia comercial hacia los Estados Unidos.

FF